2018年最大的也是最让人期待IPO那肯定非小米莫属了，而小米还没上市，但是其生态链却要上市了。作为小米生态链重要的一环，华米科技的上市，不仅仅可以为小米上市做先锋，也增加了小米生态圈的实力。更让大众更加看好即将上市的小米公司。

　　传闻中估值2000亿的小米公司……的生态链企业华米科技要上市了!

　　小米之所以能有这么高的估值，与背后的好兄弟们脱不开关系，在谈估值的时候，没有人会把小米单独拎出来讨论一家手机公司的实力，大家看重的，都是其背后的生态链。

　　毕竟投资一家不如投资100家，总会有几个成功的，输掉一百个案子都没事，只要有一个成功就够了。

　　华米

　　华米成立于2014年1月，主要产品是小米品牌的智能手环及智能秤，自主品牌AMAZFIT米动系列的智能手环及智能手表。2017年前三季度的出货量达1160万部，全球市场占有率第一，是世界上最大的智能手环出货商。

　　但是，2017年之前，华米科技还只是一个制造商，一个制造商要凭借什么才能让资本给予极高的估值?

　　讲故事。

　　黄汪在2017年讲了一个关于"健康大数据"的故事，他认为，华米不应该只是一个单纯的制造商，而是一个人体数据公司，可以利用现有的用户数据，将用户导流到线下的服务领域。

　　当前来看，华米过去一年的全年净利润约有1.7亿人民币，以上市的10亿估值，对应的40倍市盈率，作为一只科技股，这个估值不算高。

　　华米的风险

　　但是业内人士对华米的独立性有些质疑，根据招股书显示，华米科技的最大单一股东为黄汪，他通过HHtech Holdings持有39.4%，雷老板通过顺为资本持股20.4%，小米旗下的基金People Better Limited 持股19.3%。

　　也就是说，小米系持股39.7%，占据主导地位。

　　来看看华米的业绩：

　　华米科技的业绩在2016年营收15.56亿元，全年净利润2394万元，净利润率仅为1.5%;2017年前三季度营收为12.96亿元，同比增长37.1%;净利润为9537万元，净利润率为7.4%。

　　华米的净利润率有着不小的提升，但同时我们也发现：

　　从2015年开始，小米可穿戴产品，也就是我们平时说的小米手环等，为华米分别贡献了97。1%、92.1%、82.4%的收入，我们能看到华米科技在"去小米化"，比如推出的自主品牌Amazfit手表等。

　　但是，"小米光环"才是华米能有高估值的其中一个重要原因。

　　我试着问过一个资深米粉，如果剥离了小米的光环，你会花近千元去买一个没怎么听过的Amazfit手表吗?

　　"不会。"

　　所以，在很长一段时间内，华米科技离不开"小米"，只有在"小米"的加持下，华米才能获得更多的曝光于盈利。

　　除了营收依赖小米，华米科技还得面对整个可穿戴市场增长几乎停滞的环境，不过好在还有大健康、大数据和AI的故事可讲，但故事的发展需要时间，市场能不能给予其发展的空间与时间，还很难说。